PUBLICA ne mise donc pas sur une sélection la plus large possible de pays, mais évalue chaque marché de manière ciblée. Divers critères entrent en ligne de compte, notamment la dette publique, le déficit budgétaire, la compétitivité, la stabilité politique, les aspects de durabilité, la fiscalité et, surtout, la liquidité du marché concerné.
PUBLICA se montre également attentive lors de la mise en œuvre. Les placements suivent de près un indice de référence. Des ajustements ciblés sont effectués lorsqu’ils permettent, par exemple, de réduire les coûts de transaction. Cela comprend l’acquisition directe d’emprunts lors de leur émission, le recours ponctuel à des contrats à terme et un indice de référence à duration constante.
Cette approche illustre ce que signifie l’investissement à long terme pour PUBLICA: comprendre la fonction d’un placement au sein du portefeuille global, le sélectionner selon des critères clairs et le mettre en œuvre avec soin.
Philipp Luginbühl, gestionnaire de portefeuille senior Fixed Income chez PUBLICA, explique cette approche dans la contribution spécialisée «Une approche sélective plutôt que diversifiée» publiée dans la revue Prévoyance Professionnelle Suisse.
